يبدو أن الصراع في Hollywood لشراء قناة Warner Bros Discovery سيكون حدثاً ضخماً.
تسعى شركةParamount Skydance، المدعومة من عائلة billionaire Ellison، إلى استقطاب شركة Warner Bros منذ أشهر، على أمل توحيد الجهود مع اسم Hollywood العريق في الوقت الذي تكافح فيه شركة الإعلام للتنافس مع أمثال Netflix و Disney.
حتى الآن، رفضت شركة Warner Bros مقترحاتها. ثم أعلنت عن صفقة لبيع أهم أجزاء أعمالها - استوديوهاتها وأقسام البث المباشر - إلى Netflix بدلاً من ذلك.
لم يثنِ ذلك الرئيس التنفيذي لشركة Paramount ، David Ellison، عن إطلاق محاولة استحواذ عدائية، حيث رفع دعواه مباشرة إلى المساهمين.
ما هو عرض الاستحواذ العدائي؟
في الصفقات التجارية، يحدث الاستحواذ العدائي عندما تتحرك شركة للاستحواذ على شركة أخرى دون موافقة إدارة الشركة المستهدفة، وعادة ما يكون ذلك عن طريق عرض شراء أسهم الشركة المستهدفة.
يختلف هذا عن الاستحواذ الودي - وهو الاستحواذ الذي يتم الاتفاق عليه بشكل متبادل من قبل مجالس الإدارة والمساهمين في كلا الشركتين.
وجاءت خطوة Paramount مدفوعة بشعور بعدم استجابة Netflix لأحدث محاولات إليسون، وفقًا لملف رسمي للشركة نقلته التقارير الإعلامية.
ما الذي نعرفه عن العرضين؟
يتضمن اقتراح Netflix استوديوهات وشبكات البث التابعة لشركة Warner Bros، تاركاً باقي الشركة ليتم فصلها كشركة مستقلة.
ويقدر عرضها قيمة تلك الممتلكات التي تشمل علامات تجارية مثل Warner Bros وNew Line Cinema و HBO Max، بمبلغ 82.7 مليار دولار، بما في ذلك الديون.
تعرض شركة Netflix دفع 27.75 دولارًا للسهم نقدًا، مما يحسن عرضها مقارنة بالعرض الأولي الذي اقترح مزيجًا من النقد والأسهم في الشركة الجديدة.
في المقابل، تقول شركة Paramount إنها تريد السيطرة على الشركة بأكملها، بما في ذلك شبكات التلفزيون المدفوع التقليدية التابعة للشركة، والتي يُنظر إليها على أنها أعمال تجارية متراجعة.
تُقدر قيمة الصفقة للشركة بأكملها بـ 108.4 مليار دولار.
تقترح باراماونت دفع 30 دولارًا للسهم الواحد، في عرض نقدي بالكامل، وهو ما تقول إنه يمنح المساهمين مزيدًا من اليقين مقارنةً بخطة Netflix .
كما قدمت Paramount حوافز إضافية، من بينها عرض دفع رسوم فسخ الصفقة البالغة 2.8 مليار دولار التي وافقت وارنر بروس على دفعها لنتفليكس في حال فشل الصفقة.
من المقرر أن يصوّت مساهمو شركة Warner Bros على خطة Netflix في 20 مارس. وفي غضون ذلك، صرّحت الشركة بأنها ستعيد فتح المفاوضات مع باراماونت لفترة وجيزة لمعرفة ما إذا كان إليسون سيرفع عرضه، كما أشار إلى أنه منفتح على ذلك.
في كلتا الحالتين، فإن تاريخ الإنجاز المستهدف يبعد عدة أشهر.
لماذا ترغب شركتا Paramount و Netflix في الاستحواذ على شركة Warner Bros؟
تمتلك شركة Warner Bros، التي يعود تاريخها إلى قرن من الزمان تقريباً، مكتبة ضخمة من المحتوى، تتراوح بين كلاسيكيات مثل Looney Tunes و Casablanca ، وصولاً إلى Friends وSuperman و Harry Potte.
وتشتهر وحدة HBO التابعة لها بإنتاج مسلسلات تلفزيونية "راقية"، من بينها The Sopranos، و Sex و the city، و Succession.
لكن الشركة العريقة تعرضت لضغوط حيث أدى البث عبر الإنترنت إلى تعطيل صناعات السينما والتلفزيون.
بالنسبة لشركة Netflix ، أكبر لاعب في صناعة البث المباشر بأكثر من 300 مليون عميل، فإن شراء قسم الأفلام والبث المباشر من شأنه أن يعزز عروضها السينمائية، مع صد أي منافسين محتملين يتطلعون إلى الحصول على محتوى Warner Bros.
وعلى النقيض من ذلك، تبحث شركة Paramount عن شريك يمنحها الحجم اللازم للتنافس ضد عمالقة الصناعة مثل Netflix و Disney.
من شأن عملية الاستحواذ أن تبني على شراء السيد Ellison's لشركة Paramount ، التي قام بدمجها في استوديو أفلام Skydance الخاص به خلال الصيف.
أما فيما يتعلق بالبث المباشر، فهو يتطلع إلى إضافة ما يقرب من 120 مليون مشترك في خدمة HBO Max إلى 79 مليون مشترك في خدمة. Paramount.
ويقول المحللون إن عملية الاندماج قد توفر فوائد لشبكات التلفزيون المدفوع التقليدية المتعثرة أيضاً، مما يمنحها نفوذاً أكبر في المفاوضات التجارية ويقدم فرصاً لتوفير التكاليف.
تشمل شبكات Paramount التقليدية علامات تجارية مثل Nickelodeon و CBS وComedy Central، بينما ستجلب Warner Bros شبكة CNN وشبكة Food Network ومجموعة من العروض الرياضية.
من هو المرشح الأوفر حظاً للفوز؟
تثير كلتا الصفقتين مخاوف تتعلق بالمنافسة، ومن المتوقع أن تخضعا لتدقيق من قبل الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة وأوروبا.
وقد أثارت خطة Netflix تحذيرات من أنها ستمنح منصة البث المهيمنة مزيداً من القوة على الممثلين وكتاب السيناريو، مع وضع المزيد من الضغط على دور السينما المحلية.
لكن اندماج Paramount و Warner Brosسيجعلها تسيطر أيضاً على شريحة كبيرة من الرياضة والترفيه الموجه للأطفال، مما يثير مخاوف محتملة لدى المعلنين وموزعي التلفزيون المحليين.
كما حظيت خطط شركة Paramount، التي من شأنها أن تضع شبكتي CBS و CNN تحت مظلة شركة أم واحدة، بمتابعة دقيقة بسبب التأثير المحتمل على قطاع الأخبار وعلاقات عائلة Ellisons بـ Trump.
وقال المحللون إن الموافقة ستعتمد على الأرجح على مدى اتساع نطاق تعريف السوق من قبل الجهات التنظيمية، وما إذا كان يتم اعتبار جهات مثل يوتيوب جزءًا من المنافسة.
وقد أشار البعض أيضاً إلى أن شركة Paramount قد تكون في وضع أقوى بفضل العلاقة بين ترامب وعائلة Ellisons، بما في ذلك الملياردير التقني والمتبرع الجمهوري الضخم Larry Ellison.
كما دعا Trump، وهو من أشد منتقدي شبكة CNN، إلى بيع الشبكة الإخبارية لمالكين جدد كجزء من أي صفقة، وهو شرط من شأنه أن يفي به عرض Paramount.
لكن الرئيس لم يقدم الكثير من اليقين بشأن الشركة التي يفضلها.
على الرغم من أنه أشاد بعائلة Ellisons في الماضي، إلا أنه انتقد ملكيتهم لشركة Paramount على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الاثنين، وذلك بسبب مقابلة أجرتها الشركة مع مارجوري تايلور غرين، النائبة الجمهورية التي كانت حليفة Trump السابقة وتحولت إلى ناقدة له.
في السابق، أشار إلى مخاوف محتملة بشأن شراكة Netflix، نظراً لحجم الشركة، مع الإشادة أيضاً برؤساء منصة البث.
قال Trump في فبراير إنه سيترك القرار لوزارة العدل، بدلاً من أن يتدخل شخصياً، كما ادعى في البداية.
كيف يمكن أن تؤثر هذه الصفقة على المستهلكين؟
الأمر غير واضح.
لم تقدم كل من Netflix و Paramount الكثير من المعلومات حول كيفية دمج Warner Bros في عروضهما الحالية أو اغتنام الفرصة لإطلاق أنواع جديدة من باقات البث المباشر.
فيما يتعلق بالأسعار، قد يسمح تعزيز عروض نتفليكس لها بفرض رسوم أعلى على المشتركين. ولكن إذا وجد المشاهدون أنهم يدفعون مقابل خدمة بث واحدة بدلاً من اثنتين، فقد يكلفهم ذلك أقل.
أكثر من 70% من عملاء HBO Max في الولايات المتحدة مشتركين أيضاً في Netflix، وفقاً لمحللين في شركة Raymond James.
لماذا كان Jared Kushner، صهر Trump، جزءاً من العرض؟
تضمن عرض Paramount في البداية تمويلاً من شركة الاستثمار "Affinity Partners" التابعة لـJared Kushner، والتي أسسها في عام 2021.
وتشير تقديرات مجلة Forbes إلى أن ثروة صهر الرئيس Trump تزيد عن مليار دولار (750 مليون جنيه إسترليني).
وافق Kushner، وغيره من الممولين من صناديق الثروة السيادية السعودية والقطرية التي تدعم عرض Paramount، على عدم تولي أي أدوار مسيطرة - مثل المقاعد في مجلس الإدارة - مقابل استثماراتهم.
بعد أن أثارت علاقات عائلة Trump التدقيق، قال كوشنر إن شركته لن تشارك في الصفقة.
تقرير إضافي من Danielle Kaye و Pritti Mistry
