ملخص
- تتجه الشركات الأوروبية نحو أقوى موسم أرباح لها منذ أكثر من ثلاث سنوات
- يمثل قطاع الطاقة جزءاً كبيراً من انتعاش الأرباح
- الشركات الأمريكية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي تواصل توسيع فجوة النمو مع أوروبا
لندن/غدانسك، 16 يوليو (Reuters) - تتجه الشركات الأوروبية نحو أقوى موسم أرباح لها منذ أكثر من ثلاث سنوات، لكن المستثمرين ما زالوا قلقين من أن المنطقة تفتقر إلى محركات النمو المدعومة بالذكاء الاصطناعي الكافية لمواكبة الولايات المتحدة.
من المتوقع أن تنمو أرباح الشركات الأوروبية الكبرى في الربع الثاني بنسبة 15.3% في المتوسط، وهي أعلى نسبة منذ الربع الأخير من عام 2022، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG I/B/E/S). إلا أن جزءًا كبيرًا من هذه النسبة يعكس الارتفاع المتوقع في أرباح شركات الطاقة مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط الخام نتيجة للحرب الإيرانية.
من المتوقع أن تنمو أرباح الشركات الأمريكية بنسبة 23.7% في المتوسط.
باستثناء قطاع الطاقة، تتضح الفجوة بشكل أكبر. الشركات غير العاملة في قطاع الطاقة المدرجة في مؤشر Stoxx 600 الأوروبي (.STOXX) من المتوقع أن تسجل زيادة متوسطة بنسبة 6% في الأرباح خلال الربع، بينما سيشهد مؤشر S&P 500 (SPX) وتشير بيانات LSEG I/B/E/S إلى أنه من المتوقع أن تحقق الشركات المماثلة نموًا بنسبة 19.6%.
تقديرات أرباح الربع الثاني من عام 2026 لشركات مؤشر ستوكس 600
من المتوقع الآن أن تتضاعف أرباح شركات الطاقة الكبرى بفضل الحرب في الشرق الأوسط، بينما تراجعت تقديرات بقية الشركات بشكل طفيف في المتوسط.
قالت Geetanjali Kandhari، نائبة رئيس قسم الاستثمار في مجموعة الحلول والأصول المتعددة في شركة Morgan Stanley Investment Management، إن الفجوة من المرجح أن تضيق بمرور الوقت.
وقالت: "ستظل هناك فجوة في العام المقبل لأن الولايات المتحدة لديها أرباح قوية للغاية من الذكاء الاصطناعي، وسيستمر ذلك، ولكن سيكون هناك بعض التضييق حيث ستكتسب أوروبا زخماً".
كل شيء يتعلق بالإرشاد
أما البعض الآخر فهم أكثر تشككاً، حيث تعاني الدول الأوروبية من تباطؤ النمو الاقتصادي.
"لكي تبدأ أوروبا في الأداء بشكل حقيقي، فأنت بحاجة إلى نوع من المحفزات، شيء مشابه لما رأيناه العام الماضي مع التحفيز المالي الألماني الذي لم نشهده بعد"، هذا ما قالته Natalia Levenko، رئيسة استراتيجية الأسهم في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في J.P. Morgan Private Bank، والذي يفضل الأسواق الأمريكية والناشئة.
بما أن توقعات أرباح الربع الثاني تنعكس بالفعل إلى حد كبير في التقييمات، فمن المرجح أن يركز المستثمرون أكثر على ما تقوله الشركات عن الطلب والأرباح حتى عام 2027 بدلاً من النتائج، التي يبدأ الإعلان عنها بشكل جدي الأسبوع المقبل.
في لمحة مبكرة عن فرص الذكاء الاصطناعي للشركات الأوروبية، رفعت شركة ASML، أكبر مورد لمعدات تصنيع الرقائق في العالم، توقعاتها للمبيعات لعام 2026 يوم الأربعاء بعد أن تجاوزت بسهولة توقعات الأرباح في الربع الثاني.
شركة ASML: الشركة الأكثر قيمة في أوروبا
وسط طفرة عالمية في مجال الذكاء الاصطناعي، تفوقت شركة ASML الهولندية لتصنيع معدات الرقائق الإلكترونية على منافسيها لتصبح الشركة المدرجة الأكثر قيمة في المنطقة.
قطاعات متباينة
لكن الأمر ليس كله إيجابياً. قال Christoph Berger، كبير مسؤولي الاستثمار في الأسهم الأوروبية في شركة Allianz Global Investors، إن ارتفاع أسعار الطاقة أضر بثقة المستهلكين، مما زاد الضغط على قطاعات مثل السيارات التي تواجه بالفعل ضعفاً في الطلب في الصين.
شركة Novartis للأدوية، والمقرض الإيطالي UniCredit، وشركة البرمجيات العملاقة SAP، وVolkswagen سيتم الإعلان عن أرباحها الأسبوع المقبل، وكل ذلك قد يقدم أدلة على صحة قطاع الشركات الأوروبية.
ستكون التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي محورًا رئيسيًا، على الرغم من أن أوروبا تفتقر إلى تركيز مصنعي رقائق الذاكرة أو ما يسمى بالشركات العملاقة التي دفعت نمو الأرباح في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، يشير Berger إلى أن "هناك الكثير من الاستثمارات في البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. وهذا يساعد العديد من الشركات الصناعية الأوروبية".
وقال: "نرى أيضاً مساهمة ونمواً من القطاعات الصناعية، ... أسماء مرتبطة بموضوع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وكذلك من قطاع التكنولوجيا"، مشيراً إلى أشباه الموصلات.
قال Martin Frandsen، مدير المحافظ في شركة Principal Asset Management، إن التوقعات لا تزال مرتفعة حيث من غير المرجح أن يكافئ المستثمرون الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لمجرد تحقيق التوقعات.
وقال إنهم سيحتاجون إلى توجيه رسائل قوية.
"ربما لا يكفي مجرد الوقوف في الطابور. وربما لا يكفي حتى مجرد التقدم."
